Trong khoảng thời gian mà thị trường biến động do nhiều cú sốc kinh tế ập đến bất ngờ thì tập đoàn Berkshire Hathaway của Warren Buffett vẫn kiếm được 5 tỷ USD trong quý II vừa qua. Kết quả này không hẳn là điều bất ngờ. Nhưng câu chuyện vực dậy một công ty từ thua lỗ để trở thành một trong những tập đoàn hàng đầu thế giới của Buffett mới là điều ẩn chứa những bài học kinh nghiệm bổ ích.

Khung dệt Berkshire Hathaway thời chưa có Buffett

Berkshire Hathaway thời chưa có Buffett rất khác so với hiện tại. Từ khả năng sinh lợi, hiệu quả hoạt động cho đến giá trị tài sản của công ty. Vì trước khi Buffett mua công ty, Berkshire là gã khổng lồ trong ngành dệt đang trên đà đi xuống.

Vào năm 1961, trước khi Buffett bắt đầu mua cổ phiếu, Berkshire đang hoạt động với 7 nhà máy ở New Bedford, Hoa Kỳ. Trong ba năm trước đó, 11 triệu USD đã được đầu tư vào công ty để hiện đại hóa, tuy vậy công việc kinh doanh lại không mấy tiến triển. Những sản phẩm vải dệt đơn giản của họ không có lợi thế cạnh tranh và vẫn không khác của các đối thủ cạnh tranh là mấy.

Đến khi các đối thủ cạnh tranh xuất hiện nhan nhản trên thị trường, thì Berkshire không còn giữ được tia hy vọng nào nữa. Bởi thế cho nên vào năm 1962, năm mà công ty hoàn tất việc hiện đại hóa, nó đã phải chịu khoản lỗ khổng lồ lên đến 2,2 triệu USD.

Trên sàn giao dịch, cổ phiếu của Berkshire đã không còn được ưa chuộng, cộng với các tình hình kinh doanh hiện tại đáng thất vọng, cổ phiếu của công ty được bán với giá 8 USD, giảm gần một nửa so với giá trị sổ sách. Do giá trị thực của mỗi cổ phiếu tính trên vốn lưu động thời điểm đó là 16,5 USD, Buffett cảm thấy cái giá 8 USD là một món hời và quyết định mua vào.

Việc mua cổ phiếu của Berkshire lúc đó thể hiện một trong những phương châm đầu tư nền tảng mà Buffett sử dụng vào giai đoạn đầu khởi nghiệp. Đó là phương pháp mua các chứng khoán phát hành giá hời, mà dựa vào các kết quả được phân tích, có vẻ đáng giá hơn nhiều so với mức giá bán.

Tuy nhiên, khoản đầu tư này lại là một sai lầm, thậm chí là nghiêm trọng đối với Buffett. Ông thường nói rằng sai lầm lớn nhất của mình là đã mua nhà máy dệt Berkshire chỉ vì mức giá rẻ. Sau này, ông đúc kết kinh nghiệm trên qua câu nói: “Sẽ rất tuyệt vời khi mua một công ty tốt với giá trung bình, còn hơn là mua công ty trung bình với mức giá tốt”.

Buffett đã đưa ra quyết định tồi buộc ông phải chiến đấu để biến Berkshire trên bờ vực sụp đổ thành một trong những tập đoàn hàng đầu thế giới. Ông đã rất kiên trì, bền bỉ và không chó phép Berkshire Hathaway thất bại. Vậy ông đã biến nhà máy Berkshire Hathaway trở thành một câu truyện kinh doanh thành công bằng cách nào?

Cắt giảm chi phí

Sau khi chính thức sở hữu công ty vào năm 1965, bước đi đầu tiên của Buffett là bổ nhiệm một giám đốc điều hành mới khi đưa Ken Chace thay thế người tiền nhiệm. Buffett cho rằng bất cứ thứ gì liên quan đến máy dệt và con suốt đều thuộc quyền định đoạt của Chace, còn ông sẽ chỉ theo dõi các vấn đề tài chính.

Sau đó, Buffett giải thích cho Chace lý thuyết căn bản về lợi nhuận trên vốn đầu tư. Ông không quan tâm lắm đến việc nhà máy sản xuất được bao nhiêu sợi hay thậm chí bán được bao nhiêu kiện vải. Ông cũng chẳng quan tâm đến tổng lợi nhuận như một con số lẻ loi. Điều đáng kể là lợi nhuận được tính theo phần trăm trên số vốn đã đầu tư. Đó chính là tiêu chuẩn mà Buffett dùng để đánh giá kết quả làm việc của các nhà điều hành.

Buffett cho biết, “Tôi thà có 10 triệu USD với suất sinh lời 15%/năm còn hơn là 100 triệu USD mà chỉ kiếm được có 5% lợi nhuận. Vì tôi còn có những nơi khác để đầu tư vào”.

Ông đã rất nghiêm túc khi nói rằng ông có những nơi khác để đầu tư tiền của mình váo đó. Buffett muốn giám đốc điều hánh tại Berkshire giữ lượng hàng tồn kho và chi phí sản xuất ở mức tối thiểu. Như Chace đã nói, “Điều mà Buffett muốn là chuyển mọi thứ ra tiền mặt càng nhanh càng tốt”.

Không tái đầu tư

Trong suốt hai năm dưới sự quản lý của Buffett, thị trường may mặc đã phát triển rất mạnh. Công ty đã bắt đầu có lợi nhuận, tuy nhiên ông không tái đầu tư vào ngành dệt may.

Berkshire đã đóng cửa hầu hết các nhà máy của mình, chỉ để lại hai nhà máy so với bảy trước đây. Tài sản của công ty vì thế đã giảm xuống phân nửa, và số lượng lao động chỉ còn 2.300 người – bằng 1% so với một thập kỷ trước đây.

Thay vì rót vốn vào ngành dệt may mà Berkshire không có lợi thế cạnh tranh bền vững trong dài hạn, Buffett đã đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh của công ty với mục tiêu là trở thành một tập đoàn mà vốn liếng được phân bổ ở những nơi có thể mang lại lợi nhuận cao nhất có thể.

Vì thế, ông đã sử dụng chính lợi nhuận từ ngành dệt may để thâu tóm công ty bảo hiểm National Indemnity. Đây là công ty đầu tiên mà Buffett sử dụng túi tiền Berkshire để mua một doanh nghiệp

Trong khi ngành dệt may đòi hỏi tái đầu tư vào các nhà máy và trang thiết bị, do đó tiêu tốn rất nhiều tiền mặt thì ngành bảo hiểm lại tạo ra tiền mặt. Phí bảo hiểm bao giờ cũng được trả trước còn tiền bồi thường thì chỉ phải trả sau. Giữa khoảng thời gian đó, một công ty bảo hiểm có thể dùng số tiền này để đầu tư, được gọi là “tiền nổi”. Buffett cho rằng tiền nổi từ bảo hiểm có thể sử dụng để mang đi đầu tư sinh lợi.

Một khi Buffett đã thâu tóm được công ty bảo hiểm, Berkshire sẽ sở hữu một dòng vốn đầu tư để ông có thể vẫy vùng trên thị trường. Những năm sau đó, Berkshire còn thâu tóm cả Sun Newspaper, một tập đoàn chuyên xuất bản các tuần báo tại Omaha và sau đó là một tập đoàn còn lớn hơn nữa, ngân hàng Rockford.

Buffett đã chuyển đổi mô hình kinh doanh của công ty thành một tổ chức hoàn toàn khác biệt so với ban đầu bằng cách mua một công ty bảo hiểm, một ngân hàng và một danh mục đầu tư cổ phiếu. Chính bước đi này của Buffett đã giúp Berkshire Hathaway trở thành một trong những câu chuyện kinh doanh thành công nhất trong giới đầu tư và cả trên thế giới như những gì chúng ta đã chứng kiến cho đến ngày hôm nay.

Berkshire Hathaway dưới sự lèo lát của huyền thoại Warren Buffett đang mua mạnh cổ phiếu dược phẩm.

Trong quý 3/2020, tập đoàn này tiết lộ các khoản đầu tư mới vào các gã khồng lồ dược phẩm như AbbVie, Bristol Myers Squibb, Merck, và Pfizer – một trong những công ty đi đầu trong cuộc đua phát triển vắc-xin ngừa Covid-19.

Theo hồ sơ 13-F, Berkshire Hathaway đã gom khoảng 21.2 triệu cổ phiếu AbbVie, tương đương giá trị gần 2.09 tỷ USD (xét theo giá đóng cửa ngày 16/11). Ngoài ra, Berkshire Hathaway cũng mua 29.9 triệu cổ phiếu Bristol Myers Squibb, 22.4 triệu cp Merck và 3.7 triệu cp Pfizer.

Chưa hết, tập đoàn này còn nâng tỷ trọng tại Bank of America, General Motors và Kroger. Berkshire tăng thêm 3.7 triệu cp Bank of America và hiện giữ tổng cộng 1.03 tỷ cp, một vị thế có tổng trị giá 28.48 tỷ USD, lớn thứ hai trong danh mục.

Berkshire cũng mua cổ phiếu công ty công nghệ Snowflake trong quý 3/2020. Cuối quý 3, Berkshire nắm giữ gần 6.13 triệu cp với tổng giá trị khoảng 1.48 tỷ USD dựa trên giá đóng cửa ngày 16/11.

Trong quý, Berkshire Hathaway đã thoát vị thế tại Costco – bán 4.3 triệu cp còn lại trong quý, đồng thời hạ tỷ trọng tại Wells Fargo, JPMorgan Chase, PNC Financial Services và M&T Bank. Berkshire Hathaway giảm tỷ trọng Wells Fargo gần 46%, bán 110.2 triệu cp và còn nắm 127.38 triệu cp.

Berkshire Hathaway cũng hạ vị thế tại Barrick Gold và chỉ còn nắm 12 triệu cp tại ngày 30/09. Berkshire Hathaway mua khoảng 20.9 triệu cp Barrick Gold trong quý 2/2020.

Warren Buffett chi kỷ lục 9 tỷ USD mua lại cổ phiếu Berkshire Hathaway

Trong bối cảnh đại dịch Covid-19 gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động và giá cổ phiếu, Berkshire Hathaway đẩy mạnh chương trình mua lại cổ phiếu hơn nữa trong quý 3, gần gấp đôi mức kỷ lục trong quý 2.

Berkshire Hathaway của tỷ phú Warren Buffett chi 9 tỷ USD mua lại cổ phiếu trong quý 3, tập đoàn cho biết trong báo cáo lợi nhuận quý 3. Con số này cao kỷ lục, gần gấp đôi mức 5,1 tỷ USD trong quý 2. Tổng giá trị cổ phiếu Berkshire Hathaway đã được mua lại từ đầu năm là 15.7 tỷ USD.

Cụ thể, Berkshire Hathaway mua lại 2.5 tỷ USD cổ phiếu hạng A, 6.7 tỷ USD cổ phiếu hạng B, vượt xa ước tính 3.2 tỷ USD do UBS đưa ra.

Động thái trên diễn ra trong bối cảnh đại dịch Covid-19 gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động và giá cổ phiếu Berkshire Hathaway – tập đoàn đa ngành trong đó có đường sắt, điện và bảo hiểm.

Berkshire Hathaway cho biết lợi nhuận hoạt động quý 3 là 5.478 tỷ USD, giảm hơn 30% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận ròng – bao gồm cả các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán như cổ phiếu Apple – tăng hơn 82% lên 30.137 tỷ USD.

Berkshire Hathaway của Warren Buffett bán phần lớn cổ phiếu Goldman Sachs, một khoản nắm giữ mà công ty đã nắm giữ từ rất lâu.

Thông tin trên được đưa ra sau khi cổ phiếu Goldman Sachs sụt gần 33% trong quý 1/2020, khi đại dịch Covid-19 làm chao đảo các thị trường tài chính.

Bên cạnh đó, Berkshire Hathaway giảm đầu tư vào JPMorgan Chase bớt 3% trong quý 1/2020. Công ty là nhà đầu tư lớn ở các ngân hàng trong quá khứ và thường giữ tỷ lệ sở hữu dưới mức 10%.

Cụ thể, Berkshire Hathaway đã giảm 84% lượng cổ phiếu Goldman Sachs xuống chỉ còn 1.92 triệu cổ phiếu (cp), tương đương với 330 triệu USD tại thời điểm này, Berkshire Hathaway cho biết trong ngày thứ Sáu (15/05). Tính ra, trước khi bán, khoản đầu tư tại Goldman Sachs này trị giá hơn 2 tỷ USD.

Công ty của ông Warren Buffett cũng đã thoái vốn khỏi vụ đầu tư vào Travelers Cos. và Phillips 66 – một khoản đầu tư có trị giá hơn 25 triệu USD tại cuối năm 2019. Từ lâu Warren Buffett đã có quan hệ đầu tư với công ty lọc dầu này, năm 2013 ông còn đồng ý hoán đổi một số cổ phần lấy quyền sở hữu một công ty con về dịch vụ đường ống.

Bên cạnh đó, Berkshire Hathaway giảm nhẹ khoản đầu tư vào Amazon.com trong quý 1/2020. Trước đó, Amazon đã cảnh báo họ đang chi nhiều hơn để duy trì hoạt động trong thời gian dịch bệnh, do đó có thể làm giảm lợi nhuận.

Ở chiều ngược lại, Berkshire Hathaway có tăng tỷ lệ sở hữu tại PNC Financial Services Group. Trong những năm gần đây, công ty của Warren Buffett đã tăng tỷ lệ sở hữu tại hàng loạt ngân hàng Mỹ, bao gồm cả PNC và Bank of America Corp.